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探究互联网金融问题的症结所在

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近日,中国证监会新闻发言人张晓军表示,中国证监会正在研究进一步加强货币市场基金风险管理和互联网络销售基金监管的有关规则,以更好地促进余额宝等互联网络基金的健康稳定发展。这标志着前一段时间炒得沸沸扬扬的余额宝,已经进入金融监管者的视线,相关监管政策将会浮出水面。

笔者认为,余额宝的出现产生了“鲶鱼效应”。它揭示了商业银行存在的问题,同时也反映出商业银行获取巨额利润的秘密。正因为如此,余额宝对于提高中国金融市场的透明度,改变商业银行的经营模式,调整金融行业的利益分配关系功不可没。从这个意义上来说,我们应该对余额宝击节赞赏。

但这并不意味着余额宝的经营不需要监管,恰恰相反,正是由于余额宝对现有的金融秩序产生了直接而又巨大的影响,因此,才有必要加强对余额宝的监管。正如中国证监会新闻发言人所指出的那样,余额宝是我国利率市场化和互联网络快速发展的产物,本质上属于第三方支付业务与货币市场基金产品的组合创新。作为第三方支付业务,我国已经出台了相应的规则,然而,作为基金产品的创新,余额宝在宣传的过程中应当充分保护投资者的利益。证监会已经查明,在业务开展的过程中部分基金管理人、基金销售机构以及基金销售支付结算机构存在销售、宣传推介行为不规范的问题。譬如,有些产品没有明确表明货币市场基金不等于银行存款,这就使得一些客户出于赢利的目的,而盲目投资余额宝产品。

可以这样说,当前余额宝等产品所面临的最大问题就是宣传问题。余额宝产品从本质上来说属于基金产品,其中存在着一定的风险。经营者集腋成裘,将客户的资金集中起来,与国有商业银行谈判,获取相对较高的存款利率,以此来确保基金的盈利水平。既然是基金经营,那么,就应该遵从基金经营的基本规则,绝对不能让客户把商业基金错误地当成商业存款,因为商业基金的风险相对较大,商业基金获得的利润是典型的风险投资利润。如果商业基金经营失败,那么,投资者将会面临非常大的风险。从这个角度来说,余额宝等互联网络金融产品的经营者,应当充分履行自己的告知义务,应当满足公众的知情权,因为只有这样,才能防止投资者上当受骗。

部分学者担心这些基金产品冲击中国的金融市场秩序,而要求彻底取缔余额宝。对此,笔者认为,对待此类金融产品,监管部门应当以保护投资者的合法利益为己任,万万不可采取一刀切的措施加以禁止。只要能够充分保护投资者的利益,要求互联网络金融产品的经营者充分履行信息披露的义务,那么,就可以有效地改变我国金融市场秩序,从而使更多的投资者在公平竞争中受益。

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